Muligt stort udbytte i Mærsk bekymrer
Aktionærer i verdens største containerrederi kan måske få op til otte milliarder USd i udbytte næste år, ifølge Goldman Sachs. Det er gode nyheder for aktionærer i A.P. Moller-Maersk A / S, men det rejser en række spørgsmål hos det danske selskabs kreditorer.
Ifølge Danske Bank vil store aktionærbelønninger sænke Mærsks kreditvurdering. Fremadrettet vil virksomheden have svært ved at tjene penge til at beholde sin BBB-rating, fordi handelskonflikter mellem USA og Kina vil presse transportindustrien, ifølge den danske kreditanalytiker, Brian Børsting.
Ifølge Goldman Sachs planlægger Mærsk at give aktionærerne en "væsentlig del" af de cirka fem milliarder dollar, der kommer fra salget af olie- og gasaktiviteter. Goldman mener, det beløber sig til omkring 3,9 milliarder USD.
For at komme op på de otte milliarder dollar indregner Wall Street-banken indtægten fra en planlagt børsnotering af Maersk Drilling til en værdi på cirka 3,5 milliarder USD samt et par andre mindre poster.
I forbindelse med 3. Kvartals regnskab onsdag meddelte Mærsk, at det planlægges at reducere kapitaludgifterne med så meget som en tredjedel næste år for at skabe plads til større udbytter, men at det er en bestyrelsesbeslutning.
Mærsk udbetalte omkring 470 millioner dollars i udbytte til sine aktionærer i 2017. Den højeste udbetaling til dato er de omkring 6,4 milliarder dollar, der blev udbetalt i 2015, efter at koncernen solgte sin andel i Danske Bank.
”Hvis Mærsks kreditvurdering nedjusteres, kan kreditinvestorer se et selskab, der nærmer sig højrisiko med betydelig eksponering mod containerindustrien. Det kan betyde meget volatil indtjening og pengestrøm”, skriver Børsting i en note til kunderne.
Danske Bank påpeger, at Mærsks længst løbende obligation allerede handles som om virksomheden er blevet nedgraderet. Ifølge Børsting er det dog usandsynligt, at Maersk vil ende med meget lav vurdering, men at risikoen for en truende global handelskrig, gør usikkerheden høj.
Kilde: Bloomberg
