Analyse: Torm tæt på teknisk insolvens
Prisen på brugte tankskibe er nu så lav, at Torm ikke ville være i stand til at betale sin gæld, selv om man gik ud og solgte samtlige skibe. Dermed er rederiet tæt på at være teknisk insolvent, vurderer en ny analyse. Men det afviser rederiet.
Vurderingen indgår i en fortrolig analyse som Jyllands-Posten er kommet i besiddelse af. Analysen er udarbejdet af en anonym, kapitalstærk investor der overvejer at investere i rederiet.
”Hvis Torm skulle ud og sælge deres aktiver i det nuværende marked, så ville værdien af nettoaktiverne være negativ. Og selv hvis emissionen bliver en succes, og man går ud fra pæne ratestigninger i 2013 og 2014, vil der være behov for langt mere kapital i Torm. De 1,6 mia. kroner dækker reelt kun underskuddet de kommende år”, siger Lars Heindorff, analytiker i investeringsbanken AGB Sundal Collier, til Morgenavisen Jyllands-Posten.
Heindorff vurderer, at Torm får brug for en kapitalindsprøjtning på mellem 3 og 5 milliarder kroner, hvis rederiet skal komme ud af gældskrisen.
”Når det handler om at værdiansætte vores skibe følger vi fuldstændig industripraksis. Vores vurderinger viser, at værdierne fortsat ligger over gælden, så vi dermed ikke er teknisk insolvente. Mht. skibsværdierne så gennemfører og offentliggør Torm hvert kvartal en såkaldt nedskrivningstest, der er lavet i samråd med vores revisorer. Derfor er jeg overbevist om, at vi er på sikker grund”, siger Christian Søgaard-Christensen, IR-chef i Torm, til avisen.
”Når man skal vurdere, hvorvidt 1,6 mia. kr. er nok, er man nødt til at se den fulde plan. Og det kan man reelt først, når vi er klar til at fremlægge vores plan over strategiske tiltag, der kan give besparelser de kommende år”, siger Søgaard-Christensen.
Kilde: epn.dk